Supermicro’dan Dev Anlaşma: $20 Milyar Değerindeki Ortaklık Açıklandı!

Bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Yazar, bahsedilen hisse senetlerinden hiçbiri üzerinde herhangi bir pozisyona sahip değildir.

Supermicro (SMCI), GPU hizmetleri alanında önde gelen bir oyuncu ve sıvı soğutmalı yapay zeka sunucularının önemli bir perakendecisi olarak, Başkan Trump’ın Suudi Arabistan’a yaptığı yatırım odaklı seyahat sırasında imzalanan büyük anlaşmalardan birini gerçekleştirdi.

Supermicro ve DataVolt Ortaklığı

Supermicro, “gigawatt sınıfı yenilenebilir enerji ve sıfır emisyonlu yeşil hidrojen enerjisini, sektörün en gelişmiş sunucu teknolojisiyle birleştirmeyi” planlayan önde gelen Suudi veri merkezi şirketi DataVolt ile “çok yıllı bir ortaklık anlaşması” imzaladı.

$20 milyar değerindeki bu anlaşmanın detayları kamuya açıklanmamış olsa da, Supermicro’nun DataVolt’a yüksek yoğunluklu GPU platformları ve raf ölçeğinde sıvı soğutma sistemleri sağlaması bekleniyor.

Anlaşmanın Finansal Boyutu

Goldman Sachs’ın analizlerine göre, bu anlaşma yıllık 5 milyar dolarlık bir geliri ve yıllık 200 milyon dolarlık bir EBIT’i beraberinde getirebilir:

“5 yıllık bir anlaşma, %5 kâr marjı ve toplam $20 milyarın IT donanım geliri olduğunu varsayarsak, bu yıllık 4 milyar dolarlık gelir ve 200 milyon dolarlık yıllık EBIT anlamına gelir.”

Supermicro’nun DataVolt ile imzaladığı bu büyük anlaşmadan elde edeceği kazanca rağmen, Goldman Sachs, hisse için ‘Sat’ derecelendirmesini sürdürüyor ve hisse başına $24 hedef fiyat belirliyor. Şu anda SMCI hisseleri, ön piyasa işlemlerinde $46.86 seviyesinde işlem görüyor.

Analizcilerin Görüşleri

Öte yandan, Raymond James analisti Simon Leopold, DataVolt ile yapılan “Çöl Partisi” anlaşması ışığında Supermicro için daha iyimser bir görüş benimsiyor ve ‘Üstün Performans’ derecelendirmesini ve $41 hisse fiyatı hedefini yineleyerek, anlaşmanın “çok yıllık donanım siparişleri ile görünürlüğü artırdığını ve yukarı yönlü tahmin revizyonlarını desteklediğini” belirtiyor. Ancak analist, inşaat zamanlamasının “belirsiz” olduğunu ifade ediyor ve bu zamanlamayı 2028 olarak değerlendiriyor.

Son olarak, Supermicro’nun 2025 mali yılı üçüncü çeyreğinde 4.6 milyar dolar gelir elde ettiğini ve bu rakamın yeni sağlanan kılavuzla eşleştiğini, fakat Wall Street analistlerinin 5.05 milyar dolarlık konsensüs tahminini aşamadığını belirtelim. Şirket, 2025 mali yılı dördüncü çeyrek gelirini 5.6 milyar ila 6.4 milyar dolar arasında bekliyor; bu, 6.81 milyar dolarlık konsensüs tahmininin altında kalıyor. Ayrıca, 2025 mali yılı gelirinin 21.8 milyar ile 22.6 milyar dolar arasında olacağını tahmin ediyor ve bu, 23.5 milyar dolarlık konsensüs tahminine kıyasla önemli bir indirim anlamına geliyor.

Rosenblatt’a göre, Supermicro, ~1 milyar dolarlık gelir gerçekleştirme gecikmeleri ile karşı karşıya ve bu durum, NVIDIA’nın bir sonraki nesil Blackwell GPU platformlarının mevcut müşteri değerlendirmeleri nedeniyle oluşuyor. Rosenblatt analisti Kevin Cassidy, Mart sonu çeyreğine ait bu gelirin şimdi Haziran ve Eylül çeyreklerinde belirmesini bekliyor.