Super Micro Hisselerinde Değer Kaybı: JPMorgan Hedefi Düşürdü
JPMorgan, Super Micro hisse fiyatı için 2 önemli etkeni açıkladı ve hedefi 35 dolara düşürdü.
Super Micro’nun mali yılının üçüncü çeyrek kazanç raporunun ardından, yatırım bankası JPMorgan, firmanın hisse fiyatı hedefini düşürdü ve hisseyi Nötr olarak değerlendirmeye devam etti. Super Micro’nun mevcut çeyrek ve yıl için olumsuz görünümü, hisse fiyatını olumsuz etkiledi. Bugün işlem açıldığından bu yana, hisse senetleri %5 değer kaybetti ve yılbaşından bu yana %3.9 artış gösterdi. Şirket, yapay zeka ve küresel ticaret gerilimleri konusundaki genel yatırımcı pessimizmi nedeniyle zorluklarla karşılaşıyor. Hisseler, Şubat ayındaki zirvesinden bu yana %48 değer kaybetti; NVIDIA’nın beklentilerin altında kalan kazançları, hisse üzerinde olumsuz bir etki yarattı.
JPMorgan, Super Micro Hisse Fiyatı Hedefinin Düşürülmesinin Sebeplerini Belirtti
JPMorgan, Super Micro için olumsuz yatırımcı hissiyatını etkileyen üç ana noktayı raporunda vurguladı. Bankaya göre, Super Micro’nun son kazanç raporu ve belirsiz yönlendirmesi, önceki çeyrekte geciken siparişlerin yalnızca birkaç müşteri ile sınırlı olmadığını ve mevcut mali çeyreği de aşan gecikmelere işaret ettiğini gösteriyor.
JPMorgan, “F3Ç’deki müşteri dağıtımının bir veya iki müşteri ile sınırlı olmadığını ve müşterilerin birden fazla platform arasında karar vermesi ile veri merkezi hazırlığının kabul edilecek gönderimleri etkilemesi gibi devam eden bir zorluk oluşturduğunu” belirtti. Bu bağlamda, Super Micro’nun hisse fiyatı hedefini 36 dolardan 35 dolara düşürdü ve Nötr değerlendirmeye devam etti.
Bu iki faktör, firmanın Mart çeyreğindeki gelirlerini “birden fazla çeyreğe yayılacak şekilde” etkileyecek. JPMorgan’a göre, özellikle NVIDIA’nın eski Hopper GPU’larının düşen maliyetleri, Super Micro için zorluklar yaratacak.
Bankanın notuna göre, daha düşük maliyetli GPU’lar, Super Micro’nun kâr marjları üzerinde 100 baz puanlık bir olumsuz etki yaratabilir ve bu durum daha da uzayabilir. Analizleri, Super Micro’nun Hopper envanterini satamaması durumunda “brüt marjda daha fazla risk olabileceğini” ortaya koyuyor. NVIDIA şu anda en son teklifi olan Blackwell GPU serisini satmakta ve eski çiplerin, özellikle de Hopper’ın fiyatlarının düşmesi, bu yıl halka açılan veri merkezi şirketi CoreWeave’in hikayesini de etkilemiştir.
JPMorgan, Super Micro’nun “yüksek büyüme potansiyeline sahip AI sunucuları pazarında en son teknolojiye dayalı sunucular için pazara çıkış süresi açısından liderlik sergileyebildiğini” düşünse de, yine de yatırımcıların firmanın “gelir artışı ve marjları tahmin etme becerisi ile kurumsal yönetimle ilgili güvenilirlik konusundaki endişelerinin devam ettiğini” vurguladı. Super Micro, 2024 yılının çoğunu muhasebe usulsüzlükleri ile ilgili raporlarla mücadele ederek geçirdi ve bu durum nihayetinde SEC ile yıllık raporlarını sunmasını geciktirdi.
Bu endişeleri gidermek için, banka, Super Micro CFO’sunun özel komite raporunu tartışmasının ve firmanın kısa vadeli yönlendirmelerini aşmasının, hisse fiyatını etkileyebilecek önemli faktörler olduğunu belirtti.
